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[What] 무엇이 AI가속기 병목주인가 [What] 무엇이 AI가속기 병목주인가빅테크가 자체 AI 가속기를 만든다는 뉴스가 나오면 시장은 흥분한다. 하지만 투자자가 먼저 물어야 할 질문은 다르다. “누가 칩 이름을 발표했나”가 아니라 “그 칩이 반드시 지나가야 하는 병목을 누가 갖고 있나”다. 최후의 수혜주는 무대 위 발표자가 아니라 무대 아래 통행료를 받는 기업일 수 있다.1. 자체 설계는 완전 내재화가 아니다빅테크의 자체 설계는 공장, 장비, 메모리, 설계 소프트웨어까지 모두 직접 갖는다는 뜻이 아니다. 대부분은 목적에 맞는 ASIC 구조를 설계하고, 검증 도구를 쓰고, IP를 붙이고, 외부 파운드리와 패키징 공급망을 통해 완성한다.빅테크가 원하는 것:낮은 추론 비용높은 전력 효율자사 서비스 최적화GPU 공급 의존도 완화2. 진짜 돈은 병.. 2026. 7. 15.
[Why] 왜 마이크로소프트는 오픈AI의 비영리 이사회 지배구역을 탈출하려 하는가 [Why] 왜 마이크로소프트는 오픈AI의 비영리 이사회 지배구역을 탈출하려 하는가핵심은 결별이 아니라 통제권 재배치다. Microsoft와 OpenAI는 AI 시대의 가장 강력한 동맹처럼 보이지만, 동맹이 깊을수록 계약의 작은 문구는 더 비싸진다. 특히 OpenAI의 비영리 지배구조는 Microsoft 입장에선 혁신의 보호장치이자 예측 불가능한 리스크다.1. 왜 이사회가 리스크가 됐나2023년 OpenAI 이사회 사태는 Microsoft에 강한 신호를 줬다. 수십억 달러를 투자하고 Copilot, Azure, 기업용 AI 전략을 연결했더라도 핵심 파트너의 지배구조가 흔들리면 제품 로드맵도 흔들릴 수 있다. 이것이 비영리 지배구조의 딜레마다.비영리 미션은 장기 안전성을 강조한다.상업 파트너는 일정, 접근권.. 2026. 7. 15.
[How] 어떻게 옵션주문은 돈이 되나 [How] 어떻게 옵션주문은 돈이 되나개인 투자자는 옵션 주문을 낼 때 단순히 “매수” 버튼을 눌렀다고 생각한다. 하지만 시장 안에서는 그 주문이 하나의 정보 조각이 된다. 어떤 종목, 어떤 만기, 어떤 행사가, 어느 가격까지 받아들일지의 흔적이 남는다. 이 정보는 불법 해킹으로 훔쳐지는 것이 아니라 브로커 라우팅, 시장조성, 최선집행, 공시 규칙이 얽힌 구조 안에서 경제적 가치가 된다.1. 약탈처럼 보이는 이유“가로챈다”는 표현은 강하지만, 실제 구조는 더 교묘하다. 개인 주문은 거래소로 바로 가기도 하고, 시장조성자나 내부화 경로로 전달되기도 한다. 이 과정에서 브로커는 주문 흐름 보상을 받을 수 있고, 시장조성자는 스프레드와 체결 확률을 계산한다. 법적 틀 안에서 움직이지만 개인에게는 합법적 약탈처.. 2026. 7. 13.
[Why] 왜 AI전장이 플랫폼인가 [Why] 왜 전장OS를 독점하나글로벌 국방 테크 기업들이 노리는 것은 단순한 장비 판매가 아니다. 점점 더 중요한 것은 센서, 통신, 데이터, 분석, 지휘 절차를 하나로 묶는 전장 운영체제다. 스마트폰 시장에서 운영체제가 앱과 결제, 이용자 경험을 장악했듯, 미래 전장에서는 누가 데이터의 흐름과 의사결정 절차를 설계하느냐가 산업의 중심이 될 수 있다.1. 무기보다 플랫폼이 비싸지는 이유과거 방산 계약은 장비 단위가 중심이었다. 그러나 AI 전장은 장비가 아니라 연결 구조가 핵심이다. 위성, 레이더, 정찰 자산, 통신망, 물류 시스템, 분석 소프트웨어가 따로 움직이면 속도는 느려진다. 반대로 하나의 플랫폼이 데이터를 정리하고 권한과 기록을 관리하면 조직 전체의 작전 판단이 빨라질 수 있다.기존 방산AI .. 2026. 7. 13.
[Why] 왜 투자자들은 주가가 본전에 오면 무조건 매도하는가 [Why] 왜 투자자들은 주가가 본전에 오면 무조건 매도하는가본전 매도는 투자 판단처럼 보이지만, 상당수 경우에는 심리의 탈출 버튼이다. 계좌가 빨갛게 물들 때 투자자는 기업의 미래보다 자신의 매수가를 더 크게 본다. 그리고 주가가 본전에 닿는 순간, 수익 기회보다 “드디어 빠져나왔다”는 안도감을 먼저 산다.1. 왜 본전은 특별해 보이나시장에는 당신의 매수가를 기억하는 직원이 없다. 그런데 투자자의 뇌에는 있다. 매수가는 기준점이 되고, 그 아래의 가격은 실패처럼 느껴진다. 그래서 본전은 객관적 가치가 아니라 마음속 장부가 닫히는 가격이다.본전은 손실을 지우는 심리적 출구다.매수가는 미래 가치가 아니라 과거 기록이다.안도감은 종종 분석보다 빠르게 움직인다.2. 손실회피가 매도 버튼을 누른다손실회피는 같은.. 2026. 7. 13.
[What] 무엇이 커피값 배당의 비밀인가 무엇이 커피값 배당의 비밀인가소액 투자자가 미국 배당주로 매달 커피값을 만든다는 말은 공짜 돈 이야기가 아니다. 핵심은 실질 현금흐름을 작게 설계하고 오래 유지하는 것이다. 배당은 월급처럼 보일 수 있지만, 기업 상황에 따라 줄거나 끊길 수 있다. 그러니 비밀은 높은 배당률이 아니라 지속 가능한 배당을 고르는 기준과 일정 관리에 있다.1. 커피값 목표는 왜 현실적인가처음부터 생활비 전체를 배당으로 해결하려 하면 실망이 먼저 온다. 하지만 매달 커피 몇 잔 수준의 목표는 투자 습관을 만들기 좋다. 중요한 것은 금액보다 구조다. 목표 금액, 예상 세후 배당률, 필요한 원금, 재투자 계획을 계산해야 한다.월 목표 금액을 정한다.세후 배당률을 보수적으로 잡는다.환율과 세금을 반영한다.배당컷 가능성을 감안한다.2.. 2026. 7. 12.
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